2024-02-15 22:30:10
距阿里巴巴集团以及云锋基金2014年收购“中信二十一世纪”（主营药品追溯营业及相干软件开发）、后将其改名为阿里康健（00241.HK），已经已往整整五年时间。
作者： 年夜康健派编纂来历： 钛媒体2019-06-13 11:42:28
距阿里巴巴集团以及云锋基金2014年收购 中信二十一世纪 （主营药品追溯营业及相干软件开发）、后将其改名为阿里康健（00241.HK），已经已往整整五年时间。
五年时期，作为阿里集团 Double H 战略（康健 幸福）的医疗康健旗舰平台，阿里康健从医药电商慢慢成长为一家综合型的线上医疗平台。
6月9日，阿里康健发布了2019财年陈诉。财报数据显示：截至2019年3月31日止年度，支出人平易近币50.96亿元，毛利人平易近币13.31亿元，同比别离增加108.6%以及103.9%；经调解后利润净额，则到达人平易近币1.22亿元。
过亿元净利润、阿里集团的医疗康健 旗舰平台 ，这些标签让阿里康健于互联网医疗、医药电商平台全线吃亏的近况中显患上颇为 亮眼 。
五年时间，阿里巴巴 领养 的 康健小鹿 ，已经发展为互联网医疗康健财产里不容轻忽的脚色。从最初的电子药品羁系码慢慢造成了追溯平台、医药电商、消费医疗、互联网医疗、聪明医疗等五年夜营业版块，触及患者、病院、大夫、医药、安全几方脚色。
本年5月，中金公司于一份针对于阿里康健的研究陈诉中提到，
咱们基在差别战略意思从头界说公司各营业板块，并对于焦点增加营业自上而下举行市场敏感性测算，以为新零售型营业是最焦点盈利来历，而赋能型营业铸就护城河，反哺公司焦点营业实现更强粘性、更高市占率。
详细到阿里康健，医药新零售（医药电商平台、医药电商自营、消费医疗、医药O2O）营业，确凿为其2019财年总计孝敬了约99%的营收，今朝是阿里康健的焦点盈利来历；
赋能型营业（追溯营业、聪明医疗、互联网医疗），于2019财年孝敬了1%的支出。据钛媒体相识，这部门营业重要是向工业、医疗办事机构、贸易、当局及相干学术机构等B端财产赋能。
焦点盈利来历：医药新零售
阿里康健经由过程屡次收购，慢慢完美了于年夜康健范畴的结构。
将 中信二十一世纪 改名为 阿里康健 后的第一份财报中（2015财年陈诉，截至2015年3月31日止年度），阿里康健仅仅有两年夜块营业：一是电子羁系网营业；二是新营业推进、体系集成及软件开发。
此中，电子羁系网营业为 中信二十一世纪 原主业务务 中国电子药品羁系网；新营业包孕运营云病院平台及线上线下药房平台。于2015财年陈诉中，阿里康健提到， 体系集成及软件开发营业已经慢慢紧缩，该营业在今年度并没有孕育发生任何支出。本集团其实不预期在将来时期自该营业得到支出。
钛媒体发明，于2016财年陈诉中，体系集成及软件开发营业已经经再也不被说起，支出布局中仅剩下 电子羁系网营业 这一项，昔时营收为5659.5万元。
2016年8月，阿里康健完成收购广州五千年医药连锁有限公司（后改名为 阿里康健年夜药房医药连锁有限公司 ，简称 阿里康健年夜药房 ）全数股权，并倏地启动了医药电商自业务务。
同年9月，阿里康健的医药自业务务（阿里康健年夜药房、阿里康健海外旗舰店以及阿里康健旗舰店）上线，营业规模包孕自立谋划的B2C零售、相干告白营业以及B2B集采分销营业。
2017财年陈诉显示，医药电贸易务支出为3.79亿元，追溯平台营业的支出为9630.5万元。这是医药电贸易务初次呈现于阿里康健的财报中，将电商基因复制于医药范畴开端有了成效，今后，医药电贸易务成了阿里康健不变且倏地发展的支出来历。
阿里康健近三年营收组成，数据来历：阿里康健2017财报、2018财报、2019财报（制图/钛媒体App）
到了2018财年，阿里康健的支出布局富厚为四块：自营康健产物发卖、电商平台办事、追溯办事、立异康健相干办事及其他。这一年，经调解后净利润800万，初次旋转吃亏场合排场。但因为营业组成发生了庞大变迁，2018财年的毛利率为26.7%，较2017年的39.4%削减了12.7%.
延续以前的营收格式，2019财年，阿里康健的支出布局中新增消费医疗营业，总计五年夜块：医药自业务务，孝敬了82.95%的营收；医药电商平台营业，孝敬了13.54%的营收；消费医疗营业，营收占比为2.52%；追溯营业以及其他立异营业（互联网医疗、聪明医疗）的比例别离为0.76%、0.23%.
阿里康健2019财年支出布局，数据来历：阿里康健2019财报（制图/钛媒体App）
2019财年陈诉提到，这一年支出以及毛利的强劲增加重要因为今年度医药自业务务、医药电商平台营业和消费医疗营业倏地发展而至。
1、医药电商自业务务孝敬了八成营收
阿里康健的医药自业务务（阿里康健年夜药房、阿里康健海外旗舰店以及阿里康健旗舰店）规模包孕自立谋划的B2C零售、相干告白营业以及B2B集采分销营业。2019财年，阿里康健医药自业务务的总体支出到达42.27亿元，同比增加91.3%，孝敬了82.95%的营收。
截至今年度末，线上自营店（阿里康健年夜药房以及阿里康健海外旗舰店）年度活跃消费者（在过往12个月内涵线上自营店现实采办过一次或者以上商品的消费者）跨越2700万，同比增加跨越90%.阿里康健已经获授权于天猫医药平台承接或者开设37家品牌旗舰店。
于自业务务支出增加的同时，该营业所孕育发生的仓储、物流及客服收入等 履约用度 也于增加，陈诉期收入人平易近币5.72亿元，较去年3.39亿元增长了68.9%，同样成为阿里康健2019财年占比最年夜的开支，占总收入总额的40.09%.
阿里康健2019财年运营开支布局，数据来历：2019财报，钛媒体系体例表
此外，为晋升自营店的暴光量而增长了流量获取用度，阿里康健 发卖及市场推广 开支为人平易近币4.55亿元，较去年增长了126.2%.这部门用度的增加，除了上述缘故原由外，还由于加年夜了于发卖运营本能机能职员以及于线医药征询办事职员方面的投入。
2、靠资产注入，医药电商平台营业增速最快
阿里康健的医药电商平台营业包孕收购来的保健食物及医疗器械等类目电商平台营业、为天猫医药馆（除了已经收购类目外的其他类目）提供的外包办事营业和医药O2O营业。
医药电商平台营业于2019财年的支出总额到达6.9亿元，同比增加296.8%，2018财年的增速是324.1%.虽然增速有所回落，但医药电商平台的增速跨越新增的消费医疗，仍旧是阿里康健各营业中增速最快的营业。
近两年，经由过程收购，阿里康健已经经实现了对于天猫医药馆全类目笼罩。
2017年6月，阿里康健从阿里巴巴集团收购了保健食物类目电商平台营业；2018年8月，阿里康健以106亿港元从阿里巴巴集团收购了医疗器械及保健用品、成人计生、隐形眼镜、医疗及康健办事类目的电商平台营业。
为何阿里康健选择经由过程收购的体式格局将这些营业纳入自身系统内？此中很要害的一点于在该营业的支出计较体式格局。
财报中提到平台营业支出计较体式格局有两种：对于在阿里康健体外的天猫医药馆运营，支出根据天猫医药馆所得到的办事费的21.5%收取；对于在已经经注入阿里康健体内的天猫医药馆运营，则间接以天猫医药馆收取的办事费为支出记入，同时需要向天猫付出50%的根蒂根基办事费作为成本。
那末，这两种计较体式格局有甚么差距？方正证券财产金融部董事，医疗财产卖力人姜天骄曾经于《阿里康健2019财报：说好的年夜康健，照旧长成为了电商的样子容貌》一文及第例申明：
前者举例来讲，假如天猫医药馆GMV100亿，假定办事费率3%，则天猫医药馆收取办事费3亿元，随后分成给阿里康健为3亿*21.5%=0.65亿元。其对于应的成本则为阿里康健的运营成本。
后者举例来讲，假如天猫医药馆GMV100亿，假定办事费率3%，阿里康健间接记入支出3亿元，同时付出给天猫1.5亿元。那末这3亿元业务支出对于应的业务成本就是1.5亿元+阿里康健的运营成本。
也就是说，一样一块100亿GMV的营业以及资产，假如于阿里康健体内，可能孝敬3亿元支出，假如于阿里康健体外，则只能孝敬0.65亿元支出，二者相差5倍！
于这类计较体式格局下，归属在阿里康健系统内的营业越多，其支出越高。2019财年，阿里康健所运营的天猫医药馆所孕育发生的商品生意业务总额（GMV）约人平易近币595亿元，较2018财年的300亿元，增加了98.3%.
除了了将天猫相干品类纳入到自身系统内，阿里康健还最先为其他平台的康健相干品类提供办事。
2019年财报披露， 阿里康健在2018年10月与淘宝签订和谈，为天猫国际平台及天猫超市部门康健类目提供招商、商户客服、营销筹谋、技能撑持等外包及增值办事。 上述营业的拓展及立异营销等，将成为电商平台营业接下来的增加点。
3、消费医疗作为新 引擎
作为2019财年一项新增的营业，消费医疗成长势头较猛。
阿里康健的消费医疗事业部是于2019财年上半年景立的，1H2019消费医疗营业实现支出3000万元，今朝重要结构体检、医美、口腔、疫苗等年夜康健办事类范畴。
2018～2019年度内，来自消费医疗营业的支出到达人平易近币1.28亿元，同比增加275.5%，整年GMV同比增加跨越140%.消费医疗营业2018年孝敬营收比例为1.4%，2019年该比例增至2.5%.
此前消费医疗财产链条中少有上市公司。泰合本钱治理合股人郭如意阐发其缘故原由称，这是由于 年夜大都医疗需求都逗留于救死扶伤的财产链上，只要少数几家于体检康健相干的财产链 ，和， 人们所谓的消费进级较着是断档的。
但于消费医疗范畴，仅医美这一细分赛道便跑出不少独角兽。不久前登岸纳斯达克的新氧，作为互联网医美第一股，新氧2018年营收6.172亿元，并实现了5508万元的净利润。并且于上市后，新氧还规划纵向深切医美财产上下流，横向要拓展至消费医疗范畴。
新氧上市代表着中国消费医疗行业垂直品类的一次发作。 结合丽格集团董事、总司理慕安以为， 像阿里、腾讯的年夜流量平台，或者者是好医生、微医如许的严厉医疗平台，还从来没有一个真真正正属在消费医疗范畴的品牌。
阿里康健财报还提到，以手机淘宝为运营主阵地为根蒂根基，阿里康健拓展了付出宝、钉钉、口碑等流量进口，将消费医疗办事融入糊口场景。 消费医疗营业已经成为本集团下一步支出以及利润增加的又一个强劲引擎。
4、新零售结构 两步走
早于2015财年陈诉中，阿里康健就曾经说起会测验考试线上与线下（「O2O」）药房平台营业， 推出阿里康健（Alijk）挪动运用，经由过程挪动运用，消费者可向零售药房传送他们的药物需求信息，而零售药房则竞投定单。
但该营业今后鲜少被说起。
于2016年，阿里集团提出 新零售 战略结构，阿里康健也最先从医药电商转向医药新零售。于这场转型中，除了了守住线上医药电商焦点营业外，阿里康健经由过程战略投资药房+结构O2O送药办事两步走的体式格局结构线下医药零售。
2017财年，阿里康健牵头建立了 中国医药O2O前锋同盟 ，与200多家线下连锁药店开展互助，并于2018年中旬加速了线下结构速率。 自2018年8月于杭州试点提供 24小时急送药 办事最先算起，不到一年时间，于多个都会拓展了该项营业。
陈诉期内， 30分钟投递、7*24小时送药 办事，已经经于杭州的根蒂根基上拓展了北京、广州、深圳以及武汉共5个都会。同时已经于天下105个都会推出 急送药 办事。
除了了结合互助伙伴拓展O2O送药办事规模外，阿里康健还投资了安徽华人康健、山东漱玉布衣、贵州一树、甘肃德生堂等区域龙头连锁药店，开展周全营业互助。
关在该营业将来瞻望，财报中提到，
将经由过程科技助力药店新零售，以智能柜机的辅助以及推广为出发点，于帮忙线下药店降本增效的同时，进一步造就以及沉淀消费者网上购药的心智，为更年夜的慢性病药品配送市场奠基根蒂根基。
新零售结构为 处方药外流 做了铺垫。随著4+7带量采购等相干政策的出台以及履行， 处方药外流 的速率正于加速，今朝 处方药外流 机缘重要于部门常见疾病、慢性病复诊等范畴。
跟着羁系系统的完美，假如网售处方药政策有前提铺开，自营平台、天猫平台都无望成为承接电子处方的渠道之一。
于阿里康健的新零售贸易结构中，线上包孕了自业务务以及平台营业，线下是战投药店、互助药店与O2O送药办事，串联起来的则是实体病院或者互联网病院。
于中金公司的研究陈诉中提到，阿里康健今朝摸索承接处方的模式有三种：
与实体病院互助，经由过程互联网病院平台承接电子处方；联络阿里系多方资源，从问诊、购药到末了一千米配送实现闭环；
依托自有互联网病院实现诊疗环节，于线开具电子处方，并经由过程阿里系资源进一步实现闭环；
经由过程处方流转平台，借助深度互助的线下实体药店承接处方，并联络阿里系资源提供多元化办����APP事。
跟着院外市场渠道的突起，去年于纳斯达克上市的111集团（NASDAQ： YI）也正加速结构医药新零售，钛媒体此前曾经报导过，111集团构建的医药生态圈共有三年夜营业版块：B2C医药平台 1药网 、互联网病院 1诊 、B2B医药平台 1药城 。
2018年，111集团整年营收为17.9亿元，同比增加86.1%，增加重要是因为B2B医药平台支出年夜幅增长，该营业从去年的8690万元增长至9.2亿元。但整年净吃亏为3.8亿元，同比增长52.6%.
此外，于医药新零售范畴另有一名厥后者。
本年5月，京东公布建立 京东康健 子集团，整合了京东旗下医药零售、医药批发、互联网医疗、康健都会四个营业版块，而且得到了京东、CPEChina Fund、中金本钱以及霸菱亚洲等投资者跨越10亿美元的A轮融资。
京东意欲将 京东康健 制造成为第三只独角兽，但搅动现有医药新零售市场格式仍有待时日。
靠阿里集团 输血 ，阿里康健的年夜康健邦畿于五年内有了清楚轮廓。但于这张邦畿中，除了了医药电商、医药新零售外，阿里康健还亟需制造出新的内核，互联网医疗、聪明医疗等立异营业则成为投入以及结构的重点。
B端赋能营业，直面腾讯
2018年11月，阿里康健与付出宝签署战略互助和谈，独家于付出宝客户端上设立自力的医疗康健频道，并卖力全权治理该频道内的医疗康健行业互助伙伴。今朝，阿里康健重要的C端进口是付出宝，以付出宝为主阵地为用户提供一揽子医疗康健办事。
钛媒体此前曾经报导过，微信付出页面将增长医疗康健办事，该进口由腾讯医疗康健事业部提供办事，从今朝的小步伐功效来看，基本涵盖了问诊、购药、登记、绑定电子社保卡等功效。但今朝该进口仍处在灰度测试阶段，并未正式上线。
假如微信付出页面的医疗康健进口正式上线，从C端进口来看，阿里康健以及腾讯医疗康健将别离以付出宝以及微信为重要阵地睁开 对于决 。但两边于B端结构思绪上存于异同。
阿里康健的B端营业重要包孕追溯营业、互联网医疗（互联网病院、电子康健卡、医学科普）、聪明医疗（电子康健卡、医疗AI），比拟在医药电商、医药新零售营业，阿里康健的B端财产对于阿里集团的依靠较少，更具自力性。
腾讯的B端结构思绪也是从三个方面睁开。九个月前，腾讯建立CSIG事业群周全聚焦财产互联网，此中医疗康健事业部聚焦于三个焦点威力设置装备摆设上：电子康健卡（助力当局的To G办事）、腾讯医典办事（To C的医疗资讯办事）、医疗AI（病院、大夫真个To B办事）。
于接管钛媒体采访时，腾讯副总裁、腾讯医疗康健营业卖力生齿珂曾经吐露，贸易化不是腾讯医疗结构的第一步，并且今朝不触及到 医药 要害环节。
但于互联网医疗以及聪明医疗范畴，阿里康健已经经最先摸索收费模式。今年度内，阿里康健来自线上康健征询等立异办事工程的支出到达人平易近币1196.3万元。
虽然已经经最先孕育发生支出，该营业今朝仍处在投入阶段。陈诉期内，产物开发收入成本为2.19亿元，较去年增长了73.5%，重要因为研发相干本能机能之人数增长而至。2019年财报还提到，今年度内，将继承礼聘更多信息技能项目师以踊跃摸索互联网医疗以及聪明医疗营业，同时撑持医药营业以及消费医疗营业倏地发展。
钛媒体阐发财报以为，阿里康健的B端营业值患上存眷的几年夜方面包孕：
1、追溯营业营收占比正逐年递减
今年度内，追溯营业支出为人平易近币3872万元，同比增加59.0%，跟着营业的增长和医药新零售等营业的成长，这部门营业支出的占比正于逐年递减。
「码上安心」平台为医药行业各方的一样平常治理和线上线下联合提供根蒂根基东西以及增值办事，包孕药品追溯以及召回、渠道治理、患者教诲、疫苗冷链追溯、医保控费等。今朝，该平台笼罩跨越85%的中国药品于孕育发生产企业，此中疫苗等国度重点存眷种类笼罩率跨越95%.
2、互联网医疗结构了了
康健征询办事
阿里康健依托在前期成立的阿里康健收集病院有限公司，构造执业医师、执业药师以及养分师等专业职员，为来自淘宝、天猫、付出宝等终端用户提供康健征询办事以及引导。
财报中提到，与阿里康健签约提供于线康健征询办事的执业医师、执业药师以及养分师合计跨越24000人，此中主治、副主任及主任医师跨越15000人。
这一大夫团队要弘远在互联网医疗第一股 安然好大夫 ，安然好大夫2018年财报显示，2018年提供征询办事的大夫团队共有6399人，此中自有大夫1196人，外部签约大夫5203人；而这6399人的大夫团队于2018年共办事了4.07亿次征询。
但阿里康健于这次年报中并未说起日均征询量及年度征询量。2017财年，阿里康健累计提供了跨越600万人次的于线医药康健征询办事；2018财年，阿里康健签约提供于线康健征询办事的执业医师、执业药师以及执业养分师合计已经快要23000人，以分期轮班体式格局为用户提供康健征询办事，日均征询量已经跨越5万次。
互联网病院平台
2019年1月，阿里康健以及蚂蚁金服配合投资的浙江扁鹊康健数据技能有限公司（浙江扁鹊）所承建的 浙江省互联网病院平台 正式发布，这是天下第一个集羁系威力以及办事威力在一体的互联网病院平台（企业 当局 企业 消费者）（B2G2B2C）。
钛媒体此前曾经报导过，该平台是浙江全省互联网病院、互联网诊疗办事的总进口，由办事子平台以及羁系子平台构成：办事子平台（C端）于付出宝上造成互联网病院办事的同一进口；羁系子平台是主管部分对于医疗机构开展的互联网诊疗勾当举行事先、事中、过后全流程羁系的平台。
从年头设立至4月份，已经有跨越20家包孕三甲病院的医疗机构入驻到该平台，并已经收到跨越300家医疗机构的入驻申请。
浙江省互联网病院平台但愿以康健卡为身份介质，互联网病院平台为办事载体，实现充实联动。 阿里康健董事长吴泳铭曾经吐露，浙江省互联网病院平台的设置装备摆设是阿里康健于2018年落地的重点工程之一。
电子康健卡
2018年9月，由浙江扁鹊承建的 浙江省住民电子康健卡平台 上线。该电子康健卡由浙江扁鹊与浙江省卫健委互助，可跨机谈判跨地区使用的线上线下一体化医疗康健办事电子卡。自平台上线至2019年4月已经发放跨越1600万张电子康健卡。
这部门营业是助力当局的办事，但电子康健卡作为医保付出的体式格局，也为阿里康健的营业结构补足了一环。浙江省电子康健卡以及社保卡的「两卡合1、一网通办」的计划已经经被提上省当局事情日程。将来阿里康健还将协同相干当局主管部分，鞭策两卡交融的落地和于线医保付出的开通。
参考腾讯，虽然并未宣布其发放的电子康健卡数目，但于5月21日的腾讯全世界数字生态年夜会上，丁珂吐露，腾讯提供的电子社保卡以及医保卡电子凭据已经办事天下跨越400家病院、跨越6000家药店，电子康健卡陆续于天下9省市落地。
医学科普
值患上存眷的是，医疗康健科普内容设置装备摆设也被归为互联网医疗营业。
2018年5月，阿里康健发布了 医知鹿 医学智库，截至今年度末， 医知鹿 已经提供包孕重症指南、康健百科以及疾病百科于内的跨越2500条内容百科。此外，还搭建了内容后台，输出到付出宝、UC等差别渠道，日均浏览人数逾百万。
于医学科普范畴，腾讯推出了 腾讯医典 ，这被腾讯视为三年夜根蒂根基威力之一。腾讯医典已经笼罩上千种常见病，涵盖十五种常见肿瘤。
此外，6月3日，baidu百科启动 百科医典 工程，将结合国内外医疗资源共建医学康健科普平台，今朝，专家已经于 百科医典 累计审核经由过程近百个疾病内容，并规划本年内上线1000个优良内容。
虽然BAT巨头纷纷进入医学科普范畴，但器重水平各有差异。 医知鹿 今朝相干的公然信息较少，而 腾讯医典 动态较多；6月10日，baidu被曝出要求近60家医疗康健平台签订一分内容分发的《排他和谈》，被业内以为与 baidu医典 营业相干，激发了不少争议。
3、押注医疗AI
阿里康健的聪明医疗营业触及人工智能、互联网医学同盟、医学科研平台、临床辅助决议计划体系、长途影像平台、区块链数据保险解决方案等。
2018年9月，阿里康健与阿里云公布共建阿里医疗人工智能体系即医疗年夜脑2.0，于心理旌旗灯号（脑电波引擎及胎心监测）、语音辨认、人脸辨认等范畴有所进展。2019年3月，研发出基在深度进修模子的脑电波癫痫诊断产物，可显著晋升大夫的脑电图读图效率。
陈诉期内，阿里康健还搭建了阿里康健AI中央，经由过程于该平台接入胎心监测、影像等差别引擎，摸索AI中央办事病院的模式并验证其可行性，并已经经与多家区域影像中央明确互助意向。
2018年10月，阿里康健、付出宝、余杭一院正式上线全流程全人群笼罩的 刷脸就诊 工程。阿里康健这次于财报中提到，将踊跃鞭策 刷脸就诊 的产物于线下医疗机构落地使用，并以此为契机，促成该产物的贸易推广。
比拟在腾讯的医疗AI旗舰产物 觅影 ，阿里康健在2017年与万里云结合推出的医疗AI产物 Doctor You 已经经鲜少说起，医疗年夜脑2.0则成为医疗AI的成长重心。
但今朝财报中并未吐露医疗AI产物的详细落地环境。参考腾讯，其医疗AI的成就单显示：AI影像已经辅助大夫阅片2.7亿张，办事近160万名患者，提醒高危害21万次；AI辅诊累计阐发门诊病历 800多万份，提醒高危害16万次。
思量到赋能型营业暂不可熟，且盈利孝敬还较小，咱们暂不合错误其零丁举行估值。 中金公司估计阿里康健 2018-2021 财年支出的年均复合增加率为 77.7%.
虽然方针是制造年夜康健生态，但于五年的成长中，阿里康健仍旧缭绕着医药电商实现造血，短时间来看，医药新零售成为接下来的增加动力，而B端赋能型营业将持久处在投入阶段。
5月23日，阿里康健发布通知布告称，与Ali JK、Antfin签署认购和谈，按每一股7.50港元别离认购阿里康健2.42亿股、6057.6万股。总计认购金额约为22.72亿港元，占阿里康健现有已经刊行股本的2.59%.Ali JK是阿里康健重要股东，也是阿里巴巴控股的全资从属公司，Antfin则是蚂蚁金服直接全资从属公司。
关在此次资金注入，阿里康健于通知布告中称，拟将所患上金钱净额用在归还贷款、为连续营业营运及拓展提供资金、完成过往承诺投资和将来计谋性收购事变。
医药新零售范畴面临着111集团、京东康健等医药电商平台，B端财产面临腾讯、安然好大夫等互联网医疗企业，阿里康健的年夜康健生态终极会长成甚么样？又会以及一众搅局者怎样搅动医疗财产？
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