乐鱼揭秘！中国互联网医疗营收三巨头之2018年报抢先看

试玉要烧三日满，辨材须待七年期。对于在初上市公司而言，时间是其贸易模式、投资结构可否真正创举价值的试金石。

作者： 年夜康健派编纂来历： e医疗2019-05-17 10:36:55

试玉要烧三日满，辨材须待七年期。对于在初上市公司而言，时间是其贸易模式、投资结构可否真正创举价值的试金石。

跟着安然好大夫、111集团的上市，中国互联网医疗的贸易模式终究有了可比对于的数据供行业参考。选择的标的目的是否准确，将来怎样成长？让咱们一览众山小。

2018财年，中国互联网医疗根据营收排名，安然好大夫第1、阿里康健第2、111集团第三；营收增加率均跨越70%.

安然好大夫：2018年上市后，首发年报。以33亿元的营收盘踞榜首，营收重要来自在康健商城和整合线上线下医疗资源的消费型医疗。营收增加率达78.7%，但于三家中处在最低。毛利率与阿里康健持平，均维持于27%摆布。

阿里康健：营收22亿元，依附自营康健产物及电商平台办事倏地成长，阿里康健以414.2%的营收增加，盘踞营收增加第一名。扣除了股权激励后，初次实现正向利润，扭亏转盈。

111集团：2018年于纳斯达克上市后，111集团一样带来首份年报。营收18亿元，同比+86.1%.B2B营业 1药城 营收暴涨962.0%，逾越其B2C营业 1药网 成为营收主力军。与别的两家的吃亏收窄差别，111集团的吃亏较2017年仍增加了53%，不外吃亏金额于总营收中的占比收窄。

这些闪亮的报表暗地里是互联网医疗所代表最主要的战略标的目的及落地 它们互为交织，各有特点。安然好大夫代表的是医疗新办事的摸索，主要的是 人 以及 黏度 ；阿里康健代表的是康健电商，最主要的是 数据 ；而111集团代表的是院外的伟大 增量 市场。

这些都是新医改下以及以病报酬中央转向下的乐成以及趋向。

▲中国互联网医疗三巨头2018财年纪据

1、安然好大夫

2018年5月4日，作为中国互联网医疗第一股，安然好大夫正式登岸港股。2018年财报也是安然好大夫的第一份年报。

总体营收

2018年，安然好大夫营收33.38亿元，同比+78.7%.四年夜营业营收均连结超30%的高增加。

毛利：9.12亿元，同比+49.0%.

发卖及营销用度占支出的比率：从38.7%下滑至37.1%.

净吃亏：-9.13亿元，较2017年的-10.02亿缩窄8.8%.

营业营收阐发

家庭大夫办事：营收4.11亿元，同比+69.6%，占总营收的12%，于四年夜营业中排名第三。增加重要来历在新产物就诊360、电子处方办事。与贸易安全互助的会员产物营收超2亿元，成为家庭大夫办事的重要支出来历。

该营业经由过程自有医疗团队（1196名）以及外部大夫（5203名），为用户提供涵盖7*24小时于线征询、转诊、登记、住院摆设等一站式办事。1小时送医办事笼罩了天下86个都会，较2017年底增长72个。

整年征询量同比+45.4%.其AI辅助诊疗体系落地超100家医疗机构。

消费型医疗：营收9.05亿元，同比+38.2%，占总营收的27%.

营业整合线上线下办事收集，截至财年底，笼罩了近400家西医诊所、超1300家体检红心、超1200家牙科诊所以及超120家医美机构。

办事体检客户超100万人次，同比+35%.

康健商城：营收18.64亿元，占总营收的56%，是安然好大夫的第一年夜营业。同比+108.1%，增加重要来自在多元化的康健产物和APP活跃度的连续晋升。该营业于四年夜营业中毛利率最低，仅11.7%.

于线提供中西药品、养分保健、医疗器械等多种商品，笼罩SKU约61.3万个。

康健治理以及互动：营收1.57亿元，仅占总营收的5%，但增加率最高（+111.5%），增加重要来历在接纳精准的医疗流量投放模式，和告白支出的增加。该营业毛利率也最高（81.5%）。

将来成长

2019年是安然好大夫建立的第5年。致力在实现 让每一个家庭拥有一个家庭大夫，让每一人拥有一份电子档案，让每一人拥有一个康健治理规划 。

互联网+人工智能+自有医疗团队 是安然好大夫的焦点抓手。安然好大夫规划进一步加速国际化程序。

2、阿里康健

阿里康健2018财年的时间跨度为2017年4月1日至2018年3月31日。

总体营收

2014年借壳上市的阿里康健，于2018年营收24.43亿元，同比暴涨+414.2%.增加重要由自营康健产物发卖及电商平台办事的倏地发展所驱动。

毛利：6.53亿元，同比+248.7%.

毛利率：由2017年的39.4%下滑至26.7%.

谋划吃亏年夜幅缩窄：由2017年额-2.12亿元，缩减至-1.04亿元。

营业营收阐发

阿里康健的营收重要分为自营康健产物发卖、电商平台办事、追溯办事、立异康健相干办事四年夜板块。

自营康健产物的发卖以及电商平台办事盘踞其营收来历的年夜头，于陈诉期内，这两块营业比拟去年别离增加585.1%以及324.1%.

自营康健产物发卖：营收21.49亿元，同比+585.1%.是阿里康健第一年夜营业，占总营收的88%.2018财年底，阿里线上自营店 阿里康健年夜药房、阿里康健海外旗舰店、阿里康健旗舰店的商品SKU跨越4.6万个，年度活跃消费者跨越1500万。

电商平台办事：营收1.71亿元，同比+324.1%，占总营收7%.重要为天猫医药相干工程提供招商、商户降服、技能撑持等外包及增值办事。财年内（2017年6月），阿里康健收购了阿里巴巴保健食物工程电商办事平台营业。

追溯办事营业（码上安心）：营收0.24亿元，仅占总营收1%，营收下滑75%.下滑重要源在阿里康健交出了中国药品电子羁系网平台的运营权（2017财年支出重要来历在为中国药品电子羁系网平台提供运营所患上）。不外跟着2018年9月国度药监局发布的药品信息化追溯系统设置装备摆设征求定见稿正式截止，暂停已经久的药品追溯系统从头开启，象征着这一营业的伟大增加潜力将再次被引发。

立异康健相干办事：营收0.98亿元，占总营收4%.该营业还于康健范畴摸索多种立异额增值办事模式，如提供笼罩全渠道全链路的全域营销办事、推出疫苗办事平台等。

值患上一提的是，按照财报，阿里康健全职雇员484人，人工成本3.235亿元，人均年薪近67万元。

研发阐发

2018年，阿里康健产物研发投入为1.26亿元，占总营收5%，同比+16.2%.

将来成长

2018财年，阿里康健剔除了股权激励用度后的利润到达800万，初次实现扭亏为盈。

于盈利威力方面的连续改良后，阿里康健将来将鼎力大举投资与医疗人工智能相干的范畴，加年夜于聪明医疗、互联网医疗和小我私家康健治理等前瞻性立异性营业的投入以及结构。

3、111集团

医药电商平台111集团在2010年创建的，旗下的 1药网 曾经是1号店的一个子频道，自力运营后，111集团又拓展了 1药城 、 1诊 两年夜营业。

2018年4月10日，1药网母公司111集团赴美上市，成为海内互联网医药康健行业赴美上市第一股。

总体营收

2018年年报也是111集团的首份年报，111集团营收17.86亿元（2.60亿美元），同比+86.1%，重要患上益在B2B营业营收的年夜幅增加。

运营成本：5.046亿元，同比增加46.4%.

净吃亏：由-2.49亿元上涨至-3.82亿元，但净吃亏占总营收的比例于不停收窄，从2016年的41.6%缩减至2018年的21.4%.

营业营收阐发

111集团今朝已经经造成B2C医药平台 1药网 、B2B医药平台 1药城 、互联网病院 1诊 三驾马车营业格式。

1药城：B2B营业营收9.228亿元，同比暴涨962.0%.B2B板块占集团营收的比例从2017年的9%增加至2018年的52%，成为营收增加的主力和111集团最年夜的营业板块。

跟着院外市场渠道的突起，111集团已经与海内外93家知名制药公司成立了直采战略互助，111集团正成为泛博药企结构医药新零售的主要选择。辉瑞、拜耳、美纳里尼、礼来、曼秀雷敦等药企均是其互助伙伴。

1药网：B2C营业营收8.475亿元，同比略微下滑（-1.7%）。1药网是注册用户跨越1500万。

公司办事：营收1574万元，同比+53.3%，重要驱动力来自在医药营销推广办事支出的增长。

从财报所显示营收来看，今朝，拥有跨越2000人的医疗专业团队的互联网病院 1诊 还没有得到营收。

互联网+医药 新零售已经成为后医改时代的新风口，为了于新零售范畴举行结构，111集团2018年于仓储物流上投资7390万元，同比+32.3%，已经于华南的广州、华东的昆山、华北的天津、西南的重庆等四地设置装备摆设了区域履单中央，可以或许于24小时内向天下23个省分的重要都会提供办事，并于72小时内向天下提供办事。 年物流成本占净利润的比例从5.8%降落到4.1%.

研发阐发

2018����APP年，111集团于技能范畴投资7120万元，同比+48.0%，重要用在平台以及产物开发方面，包孕雇用技能相干职员。技能范畴收入占公司净支出的4.0%，低在2017年的5.0%.

将来成长

111集团致力制造中国最年夜的线上线下一体化医药康健平台。

该公司估计，2019年Q1总营收于6亿-6.4亿元，同比增加81.7%-93.8%.

结合首创人、董事长兼首席履行官刘俊玲暗示： 2019年，咱们将继承增强虚拟药房收集设置装备摆设，2019年新增约8万家药店，造成23万家药店收集，占市场的50%以上。咱们有决定信念继承连结强劲的支出增加，并于2019年以及将来几年进一步降低运营成本以及开支。

超70%的营收增加率暗地里，是互联网医疗夸姣的运用远景。从三家的营收重要来历看，B2C营业营收都于总营收中盘踞主要职位地方，也就代表着流量仍是互联网医疗企业赖以保存的本源，互联网医疗的素质是创举以及沉淀信息流，实现信息流到办事流的高效转化。

将来，将会有更多的互联网医疗企业上市，好比医美行业倏地突起的新氧，在4月9日向纳斯达克提交了招股仿单。

差别标的目的的互联网医疗企业，谁将成为行业的 巨无霸 ？

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